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疫情之下的医药主题基金:买还是不买?该选被动指数还是主动管理?

金沙城中心娱乐场 2020-02-02 09:29:53

肺炎疫情带来的影响不仅仅停留在人们的衣食住行上,也传导至资本市场。毫无疑问,医药等相关个股被高频次提及,而与之相关的主题基金也自然备受关注。那么,买还是不买?投资被动指数还是主动管理基金?

每经记者 黄小聪    每经编辑 肖芮冬    

新型冠状病毒肺炎疫情牵动着全国人民的心,其影响已经不仅仅停留在衣食住行上,也包括了资本市场等多个方面。

可能跟投资者比较相关的是,这次疫情有可能使得一些医药类个股,成为节后行情的热点。

虽说论及主题投资并不合适,但客观而言,与之相关的主题炒作或很难避免。如果从基金入手,医药主题相关的基金无疑最受关注。那么,买还是不买?该选择被动指数还是主动管理基金?

9只医药ETF有差异

一般而言,如果选择基金参与主题投资的话,ETF是最快的方式,场内交易随时可以入手,但也可能出现成分股一开盘就高开,带动ETF直接跳空大涨。这种情况下,很容易出现短期追高。

目前市场上以医药、医疗卫生为主题的ETF共有9只,这9只产品今年以来的表现也不太一样,整体的业绩以及规模等基本情况大致如下:

从表格可以看出几点:首先,虽然都是医药医疗相关主题的基金,但是由于跟踪的指数不太一样,今年以来的业绩表现差异还是比较明显;其次,这些ETF的规模差别也比较大,仅有1只ETF规模超过10亿,接近10亿的ETF也只有两只,而对于ETF来说,规模就是流动性的保证。

值得一提的是,部分基金虽然成立时间较早,但是规模一直没有起来。而有的ETF虽然是2019年成立,但是规模却上升得比较快,当然这主要也是由于业绩表现较好,带动了规模的增长。

对于投资者来说,最关心的无疑就是这些ETF怎么选?

由于ETF覆盖的上市企业较多,很难准确判断哪只ETF会成为“领头羊”,但大家可以先从指数的范畴来看。比如中证生物医药指数选取提供细胞医疗、基因测序、血液制品、生物技术药物、疫苗、体外诊断等产品和服务的上市企业作为样本股,该指数今年以来的表现较好。

另外,中证医疗指数选取与医疗器械、医疗服务等与医疗行业相关的代表性企业股票作为指数样本股,也是比较值得关注的指数。其成分股也包括了振德医疗等节前表现不错的个股,不过如果从前十大成份股来看,个股节前的表现并不是最突出的。

部分基金或再现套利机会

除了ETF,医药主题的其他指数产品以及主动管理基金也非常值得关注,有的甚至在春节假期前就已经出现了套利的机会。

以生物科技基金为例,该基金春节前在连续大涨之后,出现了套利机会,不过这也使得其在节前最后一个交易日跌停,但1.589元的收盘价依然高于当天的净值1.4226元。不出意外,该基金节后开盘会继续向净值趋近,但如果指数表现抢眼,不排除还会再次出现套利机会。

有券商投资顾问向记者表示,“我有客户节前刚好买了这只基金,不过他并不是因为套利才买,所以一开始他还不清楚怎么一下子就有这么高的账面浮盈。反应过来以后,跌停也卖不出。节后如果继续跌停的话,套利机会可能就消失了。”

而主动管理的医药主题基金,也是投资者非常喜欢的一类产品。主动型基金的好处主要有几方面:一是部分受益的个股,有可能并不是ETF成分股,在ETF里面并没有体现,但有可能出现在主动管理型基金的重仓股中;二是,主动基金的持股不需要像ETF一样,配置可以更集中,有可能获得更明显的超额收益。

当然,也有一些风险必须考虑。首先是节后交易第一天如果明显冲高的话,当天买入的主动管理基金,净值有可能买在较高点,特别是如果行情持续时间不长,想要快速赎回,赎回成本也较高,不太适合超短线投资;其次,主动管理型基金较多,选择起来也比较有难度,且一旦重仓股涨幅较多,也容易有资金涌入。

记者注意到,截至春节前,市场的医药、医疗主题基金超过百只(不区分A、C份额),其中约七成的基金今年以来的收益超过5%,接近三成的基金收益超过8%,还有6只基金的收益超过了10%,整体表现优于ETF。

有业内分析人士指出,“由于此次疫情的不确定性,医药个股难免会有资金炒作,但主题基金是以买入当天的净值计算,因此投资者节后追买的话,第一天如果大涨,享受不到收益。不过如果从中长期来看,医药主题基金还是有一定的配置价值。”

封面图片来源:摄图网

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